Mito # 1: Il valore di un'azienda molto attentamente tenuta è basato sui relativi ‘‘guadagni’’ futuri.
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Non ci è assolutamente domanda che le decisioni intrinseche hanno raggiunto dai compratori profondamente sono bagnate nei prospetti per guadagnare i livings oltre le date dei loro acquisti. Ma il fatto è inoltre che i compratori pensano non pagare nient'altro ‘‘del valore attuale’’ di quei guadagni nelle date di quelle transazioni. Le metodologie scontate di movimento di cassa (DCF) sono sviluppate per analizzare i valori alla luce dei guadagni’di futuro di affari s. Descritte semplicemente, queste formule considerano i guadagni di affari per un certo numero di anni previsti nel futuro; abbastanza spesso, 10 anni sono usati. I guadagni allora ‘‘sono scontati’’ di nuovo ‘‘a valore’’ attuale (valore dei guadagni futuri dichiarati nei dollari’di oggi s). Non ho assolutamente qualms circa il principio di base in questa formula e, come prova della relativa qualità, è frequentemente il metodo della scelta nello stimare le aziende pubblicamente commerciate. Il relativo uso nello stimare le aziende molto attentamente tenute, tuttavia, mi dà l'ansia più moderata.
General Motors prenotato oltre $15 milioni di vendite all'ora dell'orologio in 1994. Anche se le vendite polverizzano e sono disinserite da milione circa all'ora, ci è ancora un volume di vendite annuale whopping a sinistra sopra. Secondo i miei studi sugli anni recenti, è valutato che 74% di piccole, aziende molto attentamente tenute in America realizzano sotto $1 milioni di vendite all'anno. La maggior parte dell'anno di lotta di questi affari dopo l'anno appena per fare le estremità venire a contatto di. Per la maggior parte, nello stimare le piccole imprese, non posso abbonarsi ai metodi che i valori di progetto hanno basato sui guadagni futuri per i commerci che respirano un sigh di rilievo quando vendite giuste di riunione’l'anno scorso s! E li assicuro che, nessuno fanno la maggior parte dei compratori. Consideri il quel senza riguardo al che prodotto, servizio, o entità vendiamo, infine esso è il consumatore che deciderà se sopravviviamo o ci pieghiamo. Che il consumatore delle merci e’dei servizi della più piccola impresa s è abbastanza probabile disordinatamente ‘‘essere fissato’’ alla personalità ed alle caratteristiche della a oltre il proprietario. Stacchilo dal commercio e che cosa il proprietario del rimontaggio eredita non può essere un fiammifero adatto in termini di valore’di oggi s.
Senza riguardo ai benefici ho ricevuto da educazione scolastica in psicologia, la contabilità, la scienza industriale e la matematica, ancora imbarazzo occasionalmente circa l'uso dei quadri finanziari, altretanti tecnici esperti inoltre faccio. Le formule, come le lingue, se non quotidiano utilizzato possono indurre persino la mente competente a vagare periodicamente e venire a mancare. Il mio punto: Acquistare padronanza della metodologia di DCF è oltre l'estensione della vasta maggioranza degli utenti periodici. A meno che il processor ordinariamente e ripetutamente usi DCF, è improbabile lui o potrà raccogliere e considerare tutte le ‘‘variabili’’ del mercato e del carattere alla luce adeguata. I guadagni futuri, scontati o non, appartengono ai proprietari che prendono il commercio in quegli eventi futuri. Quindi, il messaggio per i venditori è semplice—se desiderate i valori futuri, rimanete con i vostri commerci, fate il futuro accadere e partite quando’ve avete raggiunto il valore da raggiungere della scelta. Il messaggio per i compratori è inoltre semplice—indossa’i prezzi di paga di t oggi che sono basati solamente sui guadagni futuri. Nella stessa maniera, indossi’il buy di t un commercio che non può prevedere i guadagni in avvenire.
Mito # 2: La proprietà reale ed altri valori di bene duro sono sempre ‘‘adjunte’’ ai valori di movimento di cassa di affari.
Le facilità ‘‘di affari’’ nel contesto di impresa sono differente per se da altri beni duri operativi richiesti in termini di ow dei contanti. Cioè il valore ‘‘di affari’’ tratta il bene immobile, posseduto o affittato, come mobilia, i dispositivi e le attrezzature per gli scopi dell'assegnazione di valutazione, perché le facilità sono necessarie alla funzione operativa quanto sono attrezzature ed altri beni duri. Tuttavia, si dovrebbe valutare sempre il bene immobile come valore autonomo, perché può essere venduto spesso con o senza il commercio e perché la proprietà di bene immobile contiene solitamente l'più importante i beni di affari. Può anche essere il bene il più minimo influenzato nel relativo valore sotto ‘‘il martello’’ della liquidazione e può essere il bene più possibile impegnato come prestito in termini di finanziamento o rifinanziamento del commercio nell'insieme. Ma i valori di bene immobile non sono adjunte ai valori di affari previsti con analisi di movimento di cassa. I fattori determinanti di valore di movimento di cassa predicono che cosa ‘‘può’’ essere paid per il bene immobile, ma non ‘‘che cosa’’ il bene immobile vale nei termini del mercato.
I valori del mercato del bene immobile ed altri beni duri possono aumentare o negare collettivamente i valori del commercio nell'insieme. Quando i movimenti di cassa non sosterranno l'acquisto dei beni duri, compreso l'acquisto del bene immobile o il contratto d'affitto, il prospetto è forte che non ci è valore restante di affari da discutere. Quindi, potremmo non avere nient'altro ‘‘di una vendita’’ del bene. . . e nessun commercio reale da vendere. L'acquisto dei beni duri che ‘‘eccessivamente’’ sono sostenuti tramite i movimenti di cassa (movimento di cassa compreso di servizio di debito e un nuovo stipendio e profitto del proprietario), tuttavia, aumenterà i valori di affari a titolo sia dei termini di prezzo d'acquisto che di finanziamento.’Ll vedete più chiaro il questo mentre ci muoviamo più successivamente con parecchie esercitazioni.
Mito # 3: Dovreste fare pressione sempre per gli affari all-cash. Assegnato, questo potrebbe essere desiderabile, ma il remains di fatto che più migliore di 70% di tutte le transazioni molto attentamente tenute contengono un certo elemento di finanziamento del venditore. Quindi, desiderare ed ottenere non possono essere un'opzione per la maggior parte e ‘‘premere’’ troppo duro e troppo lungo per contanti-fuori può tradurre in nessun affare affatto. Che struttura ‘‘la rata’’ le vendite ha benefici di imposta che non dovrebbero essere trascurati. Lungamente come la ricevuta costruttiva è divisa almeno in due anni di imposta, di utile del capitale può essere di meno secondo le leggi attuali. Tenendo conto delle discussioni legislative attuali, i guadagni in conto capitale ed i trattamenti di deprezzamento possono persino ottenere più meglio. La chiave a sicurezza nelle disposizioni riservate di finanziamento deve ‘‘conoscere’’ i dati storici del giocatore buoni e riconoscere le resistenze e le debolezze proposte negli affari essi stessi.
Un requisito all-cash abbassa il prezzo d'acquisto. Il finanziamento, riservato o istituzionale, può aiutare o sollevare il havoc con il prezzo. Alcuni venditori sono sostanzialmente disposti ai valori di affari di sconto per tutti i contanti, ma molto non saranno così disposti. Le statistiche sono contro ‘‘ottenere la vostra torta ed il consumo esso’’ al concurrent—di chiusura con un prezzo che può essere tutto che il vostro commercio è sincero valore.
Mito # 4: Lo più scuro ‘‘i loro’’ sunglasses, il più che’ll ricevete. Mantenendo un compratore serio nell'oscurità circa la realtà nel movimento di cassa disponibile, il valore, il prezzo e chiama gli insiemi la fase per i disastri personali per sia il venditore che il compratore. I outlooks sproporzionati si svilupperanno unmanageably con le percezioni incontrollate e se le corti indossano’il give di t un colpo alla testa, l'ultima struttura degli insediamenti potrebbe. Se desiderate godere o camminate via da un affare senza guardare indietro, l'unica assicurazione sicuro è nel mantenere il fiammifero aperto e sul basamento di parità. Ognuno ha problemi di una specie o dell'altra. Ripartiscali. . . dopo tutto, uno di voi sta vendendo, l'altro acquisto e ripartirsi può rappresentare tutto l'aiuto che dovete fare il vostro affare con sicurezza. I sunglasses convenzionali scuri mantengono verso l'esterno luce, ma hanno vinto’la t li proteggono dai raggi ultravioletti pericolosi. Mantenendo i segreti circa la prognosi’di affari s zucchererà raramente permanente il POT.
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Mito # 5: Se fisso il prezzo elevato, posso caderlo sempre. Sì, voi potete, ma potete fare così abbastanza presto per bloccare una vendita? Valutando nel relativo rapporto ad una struttura di tempo commerciabile è un'edizione nella valutazione di affari. Troppo basso sul prezzo e su un commercio vende troppo rapidamente nel rapporto a valore. Troppo su e vende troppo lentamente o per niente. Mai avviso come i prodotti accantonati ottengono ‘‘ratty’’ e polverosi quando si muovono troppo lentamente? Non riescono a fare appello quando entrano in questa circostanza ed o devono essere scontati pesante per essere spostato, o latta’t sono venduti affatto. Credila o non, la stessa cosa accade alle piccole imprese. Un prezzo deve essere mantenuto in conformità con il mercato specifico affinchè quel valore effettui fuori delle aspettative della desider-lista. La valutazione, cronometrata giustamente al mercato, protegge il valore massimo realizzato.
Mito # 6: Se faccio una basso-sfera offrire, posso andare sempre in su. Sì, potete, ma ‘‘sledding’’ da una posizione undignified del basso-Balling non è mai facile. Ognuno desidera comprare il livello basso e vendere il high ed alcuni, ma il problema generale con questo concetto è che ognuno desidera farlo. la gente del battito di offerte della Basso-sfera fuori! Inoltre lo ha regolata nelle trincee fortificate. Emuli la cooperazione persa e’ll probabilmente perdete fuori sull'affare. Faccia un'offerta ragionevole, o passi.
Mito # 7: La prova di terzi denomina i colpi. Indossi’la t che la credete! I compratori ed i venditori hanno loro propri ordini del giorno riservati e gli esperti di valutazione sono non di più o meno accettabili ai giocatori dei ragionieri e gli avvocati. L'arena molto attentamente tenuta è riempita di motivazioni di guadagno di I-wantto- (diverse motivazioni spesso abbastanza rigide sia dei compratori che dei venditori) ed il consiglio di terzi frequentemente è considerato non di più importante nelle trattative che il contenuto di un diaper’sudicio del bambino s. Che cosa aggiunge è il punto di partenza per le discussioni—ma potete contare sulle trattative che sono bagnate profondamente in ‘‘Io-desider-$$$-GUADAGNATE.’’
Mito # 8: Le scelte per i compratori ed i venditori dell'piccolo-azienda sono come le pietre di raccolto dalla terra. È valutato che più di milione commerci sono annualmente per la vendita sul mercato degli STATI UNITI. Numeri de Nizza. Ma dia un'occhiata dura ai numeri. Circa 300.000 aziende realmente vendono e circa 255.000 che vendono sono piccole imprese molto. Possiamo disegnare alcune conclusioni da queste valutazioni —anche se i venditori sono aplenty ed i compratori sono abbondanti, quattro sui commerci del ve non vendiamo. Di quelli che non vendono, il passaggio 52.1% in fallimento o si sbiad in oblivion. Qualcosa è sfrenatamente male con un'incidenza guasti di 80% (quattro su cinque che non vendono). È stubbornness nella valutazione? È obiettivi irreali dei compratori? È l'indesiderabilità dei commerci essi stessi? Che cosa è quel cause questa omissione dei compratori e dei venditori di completare le transazioni? La mia congettura migliore è che qualcuno’sistema di valore di s è sul lampeggio. . . almeno quattro su cinque volte.
Gli atti di acquisto, di vendere e di valutazione dell'impresa piccola sono merlettati con molti miti che non servono merce a chiunque. Per molti aspetti, questi miti sono sradicati nello stesso capitalismo del mercato del commercio più grande, ma nel più piccolo regno sono dominati dal fi riservato profitt-guidatorms e consumatori riservati. L'instabilità, l'insicurezza e l'eccesso sono inerenti. Il overpromise dei venditori e genera la diffidenza in compratori. I compratori sopra o sottovalutano la loro capienza e generano questa stessa diffidenza in venditori. Popoli chi il buy e vende il ritrovamento delle piccole imprese spesso effettivamente il processo in se inadeguato. Il modello della gestione la s’(SBA) at-or-under-500-employee di piccola impresa per la piccola impresa non riesce a raggiungere giù ai bisogni circa del 89% di tutti i commerci americani che impiegano 20 e di poca gente. Fino al 1978, quando l'università di Babson, in Wellesley, Massachusetts, ha sviluppato il più piccolo modello d'istruzione imprenditoriale (ora clonato a qualche più grande o a poco grado in quasi 400 università ed università in tutta la nazione), il nostro sistema di istruzione ci ha insegnato i sensi dell'America corporativa grande. Imparando circa la piccola impresa è stato lasciato all'aula dei colpi duri. Tuttavia ci siamo pensati che ricopriamo tutti gli insegnamenti del commercio grande su un'arena molto piccola che il doesn’t segue queste regole corporative.